Для бездолгового денежного потока ставка дисконтирования может быть рассчитана различными методами. Давайте рассмотрим каждый из предложенных вариантов:

• Метод кумулятивного построения: Этот метод не является стандартным для расчета ставки дисконтирования. Он может использоваться для оценки рисков и других финансовых показателей, но не для определения ставки дисконтирования.
• С помощью модели оценки капитальных активов (CAPM): Это один из наиболее распространенных методов для расчета ставки дисконтирования. Модель CAPM учитывает риск инвестиций и позволяет определить ожидаемую доходность активов, основываясь на безрисковой ставке и рыночной премии за риск.
• Как средневзвешенная стоимость капитала (WACC): Этот метод обычно используется для компаний с долгами, так как учитывает как стоимость собственного, так и заемного капитала. Однако для бездолгового денежного потока WACC не является подходящим, так как он предполагает наличие долгов.

Таким образом, для бездолгового денежного потока наиболее подходящим методом для расчета ставки дисконтирования будет использование модели оценки капитальных активов (CAPM). Этот метод позволяет учесть риск и определить адекватную ставку для дисконтирования будущих денежных потоков.