При обсуждении влияния заемного капитала на средневзвешенную стоимость капитала (WACC) важно понимать, как работает традиционный подход к управлению капиталом.

Что такое WACC?

WACC (Weighted Average Cost of Capital) — это средневзвешенная стоимость капитала, которая учитывает стоимость как собственного, так и заемного капитала. Она используется для оценки того, насколько эффективно компания использует свои финансовые ресурсы.

Влияние заемного капитала на WACC:

• При привлечении заемного капитала, как правило, стоимость заемного капитала ниже, чем стоимость собственного капитала. Это связано с тем, что кредиторы имеют приоритет в случае банкротства и, следовательно, требуют меньшую доходность.
• При увеличении доли заемного капитала в структуре капитала, WACC может снижаться, поскольку доля более дешевого заемного капитала увеличивается по сравнению с более дорогим собственным капиталом.
• Однако, если заемный капитал становится слишком большим, это может привести к повышению финансовых рисков, что, в свою очередь, может увеличить стоимость собственного капитала. В этом случае WACC может начать расти.

Таким образом, с позиции сторонников традиционного подхода, можно сделать вывод, что:

1. Привлечение заемного капитала как правило, влияет на величину WACC в сторону уменьшения, если его доля в структуре капитала не превышает определенные безопасные пределы.
2. Однако в случае чрезмерного увеличения доли заемного капитала влияние может стать обратным.

Следовательно, правильный ответ на ваш вопрос: как правило, влияет на величину WACC в сторону уменьшения.