Сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах, относится к внебиржевому рынку. Давайте разберем этот вопрос подробнее.

1. Биржевой рынок: Это рынок, где ценные бумаги торгуются на официальных фондовых биржах. Для их торговли требуется соблюдение определенных требований и стандартов, и такие бумаги проходят процедуру котировки.
2. Внебиржевой рынок: Это рынок, где ценные бумаги не проходят официальную котировку на фондовых биржах. Здесь могут обращаться как акции, так и облигации, которые не соответствуют требованиям биржи. Внебиржевой рынок более гибкий и позволяет торговать бумагами, которые могут быть менее ликвидными или более рискованными.
3. Срочный рынок: Это рынок, где происходят сделки с финансовыми инструментами, которые предполагают выполнение обязательств в будущем (например, фьючерсы и опционы). Срочный рынок может быть как биржевым, так и внебиржевым, но он не является отдельной категорией для обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке.

Таким образом, правильный ответ на ваш вопрос – внебиржевой рынок, так как именно здесь обращаются ценные бумаги, которые не прошли процедуру котировки на фондовых биржах.