Средневзвешенная стоимость капитала (СВСК) – это важный показатель, который используется для оценки стоимости финансирования компании. Она учитывает как собственный, так и заемный капитал. Давайте разберем, как рассчитывается СВСК и какие шаги следует предпринять для ее вычисления.

1. Определение стоимости собственного капитала:

   Стоимость собственного капитала можно определить с помощью модели дисконтирования дивидендов или модели CAPM (Capital Asset Pricing Model). Основная идея заключается в том, что инвесторы требуют определенную доходность на свои вложения. Для расчета можно использовать следующую формулу:

   • Стоимость собственного капитала = Безрисковая ставка + Бета * (Рынковая доходность - Безрисковая ставка)
2. Определение стоимости заемного капитала:

   Стоимость заемного капитала – это процентная ставка, которую компания платит по своим долгам. Обычно она определяется как средневзвешенная ставка по всем кредитам и облигациям, которые компания выпустила. Важно учитывать, что процентные расходы по заемному капиталу могут быть вычтены из налогообложения, что снижает реальную стоимость заемного капитала.

3. Определение структуры капитала:

   Необходимо определить долю собственного и заемного капитала в общей структуре капитала компании. Это может быть сделано путем деления стоимости каждого типа капитала на общую стоимость капитала:

   • Доля собственного капитала = Стоимость собственного капитала / (Стоимость собственного капитала + Стоимость заемного капитала)
   • Доля заемного капитала = Стоимость заемного капитала / (Стоимость собственного капитала + Стоимость заемного капитала)
4. Расчет средневзвешенной стоимости капитала:

   Теперь, когда у вас есть стоимость собственного и заемного капитала, а также их доли в структуре капитала, можно рассчитать СВСК по следующей формуле:

   • СВСК = (Доля собственного капитала * Стоимость собственного капитала) + (Доля заемного капитала * Стоимость заемного капитала * (1 - Налоговая ставка))

Таким образом, средневзвешенная стоимость капитала позволяет оценить, насколько эффективно компания использует свои ресурсы для финансирования своей деятельности. Это важный инструмент для финансового анализа и принятия инвестиционных решений.