Теория … дивидендов утверждает, что дивидендная политика не влияет ни на цену акций, ни на стоимость ее акционерного капитала, ни на стоимость компании.

• иррелевантности
• зависимости
• агрессивности
• консервативности

Другие предметы Колледж Теория иррелевантности дивидендов корпоративные финансы теория дивидендов дивидендная политика цена акций стоимость акционерного капитала стоимость компании агрессивность консервативность иррелевантность финансовые стратегии Новый

Теория иррелевантности дивидендов, предложенная Модильяни и Миллером, утверждает, что дивидендная политика компании не влияет на ее стоимость или цену акций. Это означает, что инвесторы не должны беспокоиться о том, как компания распределяет свои прибыли в виде дивидендов или реинвестирует их. Давайте разберем основные моменты этой теории:

1. Основные предпосылки теории:

• Рынок является эффективным, и все инвесторы имеют доступ к одной и той же информации.
• Инвесторы имеют одинаковые предпочтения по поводу рисков и доходности.
• Нет налоговых последствий для распределения дивидендов.

2. Пояснение концепции:

Согласно этой теории, если компания решает выплачивать дивиденды, это не увеличивает ее стоимость. Инвесторы могут сами создавать «дивиденды» путем продажи части своих акций, если они хотят получать наличные. Таким образом, важно не то, как распределяются прибыли, а то, как компания использует свои средства для создания стоимости.

3. Агрессивная и консервативная дивидендная политика:

• Агрессивная политика: Компания выплачивает высокие дивиденды, возможно, за счет снижения реинвестиций в рост.
• Консервативная политика: Компания удерживает дивиденды на низком уровне, реинвестируя большую часть прибыли в развитие.

Однако, согласно теории иррелевантности, ни одна из этих стратегий не влияет на общую стоимость компании. Инвесторы всегда могут адаптировать свою стратегию в зависимости от личных предпочтений.

4. Примеры и ограничения:

На практике, эта теория имеет свои ограничения. Например, в реальном мире существуют налоги на дивиденды, и компании могут иметь разные затраты на капитал. Это может повлиять на выбор дивидендной политики. Но сама концепция помогает понять, что важнее всего — это общая финансовая стратегия компании и ее способность создавать стоимость.

Таким образом, теория иррелевантности дивидендов подчеркивает, что дивидендная политика сама по себе не является определяющим фактором для оценки стоимости компании, и инвесторы должны сосредотачиваться на более широких аспектах финансового управления.