Эффект финансового рычага действительно может способствовать росту рентабельности собственного капитала, но для этого необходимо, чтобы стоимость заемного капитала была ниже рентабельности активов организации. Давайте разберем это подробнее.

Финансовый рычаг представляет собой использование заемных средств для финансирования операций компании с целью увеличения доходности для акционеров. Однако, чтобы этот эффект был положительным, необходимо учитывать несколько факторов:

• Рентабельность активов (ROA): Это показатель, который демонстрирует, насколько эффективно компания использует свои активы для получения прибыли. Если ROA выше, чем стоимость заемного капитала, это означает, что компания зарабатывает больше на своих активах, чем она платит по займам.
• Стоимость заемного капитала: Это процентная ставка, по которой компания берет кредиты или другие заемные средства. Если эта ставка ниже, чем рентабельность активов, то заемные средства приносят дополнительную прибыль, что в свою очередь увеличивает рентабельность собственного капитала.

Теперь рассмотрим варианты, которые были предложены в вопросе:

1. Стоимость заемного капитала соответствует рентабельности активов организации: В этом случае эффект финансового рычага будет нейтральным, так как компания не получает дополнительной выгоды от заемных средств.
2. Рентабельность продаж выше процентной ставки за кредит: Это положительный фактор, но для эффекта финансового рычага важно сравнивать именно рентабельность активов и стоимость заемного капитала.
3. Стоимость заемного капитала выше рентабельности активов организации: Это негативный сценарий, который приведет к снижению рентабельности собственного капитала, так как компания будет терять деньги на заемных средствах.
4. Стоимость заемного капитала ниже рентабельности активов организации: Это оптимальный вариант, который способствует росту рентабельности собственного капитала, так как компания получает выгоду от использования заемных средств.

Таким образом, правильный ответ на ваш вопрос: стоимость заемного капитала ниже рентабельности активов организации. Это обеспечивает положительный эффект финансового рычага и способствует росту рентабельности собственного капитала.