Кривая доходности облигаций — это графическое представление доходности облигаций в зависимости от срока их погашения. Обычно она имеет определенную форму, которая может изменяться в зависимости от экономических условий. Давайте рассмотрим, какие формы может принимать кривая доходности:

1. Восходящая кривая доходности:

   Это наиболее распространенная форма кривой доходности. Она показывает, что более долгосрочные облигации имеют более высокую доходность по сравнению с краткосрочными. Такая форма кривой обычно указывает на ожидания роста экономики и инфляции. Инвесторы требуют более высокой доходности за более долгосрочные вложения из-за неопределенности будущих экономических условий.

2. Нисходящая кривая доходности:

   Эта форма кривой менее распространена и может указывать на ожидания снижения экономической активности или дефляции. В этом случае краткосрочные облигации предлагают более высокую доходность, чем долгосрочные. Такая ситуация может возникнуть, когда инвесторы ожидают снижения процентных ставок в будущем.

3. Горизонтальная кривая доходности:

   Когда кривая доходности почти плоская, это означает, что доходности краткосрочных и долгосрочных облигаций практически одинаковы. Это может свидетельствовать о неопределенности в отношении будущих экономических условий или о стабильности процентных ставок.

4. Параболическая кривая доходности:

   Такая форма кривой менее типична и может возникнуть в специфических экономических условиях, когда доходности сначала растут, затем снижаются, а затем снова растут. Это может быть связано с ожиданиями нестабильности или значительных изменений в экономике.

На практике чаще всего встречается восходящая кривая доходности, поскольку она отражает ожидания роста и инфляции, что является нормальной ситуацией для большинства экономик. Однако форма кривой может изменяться в зависимости от множества факторов, включая денежно-кредитную политику, инфляционные ожидания и экономический рост.