Для того чтобы понять, какое действие должен предпринять центральный банк, рассмотрим влияние каждого из вариантов на ликвидность банковской системы и предложение денег.

Когда центральный банк повышает норму резервирования, это означает, что коммерческие банки должны держать больше резервов и, соответственно, меньше средств могут быть использованы для кредитования. Это обычно приводит к уменьшению предложения денег в экономике. Чтобы компенсировать это и вернуть предложение денег к прежнему уровню, центральный банк должен предпринять меры, которые увеличат предложение денег.

Теперь рассмотрим каждый из предложенных вариантов:

1. Повысить учетную ставку и покупать государственные ценные бумаги: Повышение учетной ставки обычно приводит к уменьшению предложения денег, так как заемные средства становятся дороже. Покупка государственных ценных бумаг увеличивает предложение денег, так как центральный банк вводит деньги в экономику. Однако повышение ставки и покупка бумаг действуют в противоположных направлениях, и в целом это может не компенсировать эффект от повышения нормы резервирования.
2. Снизить учетную ставку и продавать государственные ценные бумаги: Снижение учетной ставки увеличивает предложение денег, так как заемные средства становятся дешевле. Однако продажа государственных ценных бумаг уменьшает предложение денег, так как центральный банк изымает деньги из экономики. Эти действия также действуют в противоположных направлениях.
3. Повысить учетную ставку и продавать государственные ценные бумаги: Оба действия уменьшают предложение денег. Это не компенсирует эффект от повышения нормы резервирования.
4. Снизить учетную ставку и покупать государственные ценные бумаги: Оба действия увеличивают предложение денег. Снижение учетной ставки делает заемные средства дешевле, а покупка государственных ценных бумаг вводит деньги в экономику. Это компенсирует эффект от повышения нормы резервирования и возвращает предложение денег к прежнему уровню.

Таким образом, чтобы компенсировать уменьшение предложения денег из-за повышения нормы резервирования и сохранить его на прежнем уровне, центральный банк должен снизить учетную ставку и покупать государственные ценные бумаги.