Вопрос касается прямых инструментов денежно-кредитной политики, которые центральные банки используют для управления ликвидностью в финансовой системе и регулирования денежного обращения. Давайте разберем каждый из предложенных вариантов:

• Краткосрочное рефинансирование банков: Это действительно относится к прямым инструментам денежно-кредитной политики. Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам на короткий срок, что позволяет поддерживать ликвидность и стабильность банковской системы.
• Операция на открытом рынке: Это считается косвенным инструментом денежно-кредитной политики. В рамках операций на открытом рынке центральный банк покупает или продает государственные ценные бумаги, что влияет на уровень ликвидности в экономике, но не является прямым инструментом.
• Установление обязательных нормативов: Это также относится к прямым инструментам. Центральный банк устанавливает нормы резервирования, которые банки обязаны соблюдать, что напрямую влияет на их способность выдавать кредиты и управлять ликвидностью.
• Валютная интервенция: Это действие, направленное на регулирование курса национальной валюты, и также считается косвенным инструментом. Хотя она может влиять на денежное обращение, это не прямое воздействие на ликвидность банков.

Таким образом, к прямым инструментам денежно-кредитной политики относятся:

• Краткосрочное рефинансирование банков
• Установление обязательных нормативов

Операции на открытом рынке и валютная интервенция являются косвенными инструментами. Надеюсь, это объяснение помогло вам лучше понять, какие инструменты относятся к прямой денежно-кредитной политике.