2025-08-30 17:46:33
С позиции сторонников теории модильяни-миллера привлечение заемного капитала ...
- как правило, влияет на величину WACC в сторону увеличения
- как правило, влияет на величину WACC в сторону уменьшения
- может влиять на величину WACC как в сторону увеличения, так и уменьшения
- как правило, никак не влияет на величину WACC
Другие предметы Университет Теория модильяни-Миллера и структура капитала теория Модильяни-Миллера заемный капитал WACC влияние на WACC финансовый менеджмент университетская программа финансовые стратегии стоимость капитала финансирование бизнеса инвестиционные решения
2025-08-30 17:48:08
Сторонники теории Модильяни-Миллера утверждают, что структура капитала компании не влияет на её стоимость при наличии совершенного рынка. Однако, в реальном мире, привлечение заемного капитала может оказывать влияние на величину средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
Давайте рассмотрим основные моменты:
- Привлечение заемного капитала и его влияние на WACC:
- При увеличении доли заемного капитала, стоимость собственного капитала может увеличиваться из-за повышенного риска для акционеров. Это связано с тем, что кредиторы имеют приоритет в случае банкротства.
- Однако, заемный капитал, как правило, дешевле собственного капитала из-за налоговых щитов (налоговые льготы на проценты), что может снижать WACC в целом.
- Налоги:
- Проценты по заемному капиталу, как правило, вычитаются из налогооблагаемой базы, что снижает общую стоимость капитала.
- Риски:
- С увеличением доли заемного капитала увеличивается финансовый риск, что может привести к повышению стоимости собственного капитала.
Таким образом, влияние заемного капитала на WACC может быть как положительным, так и отрицательным. В зависимости от уровня долга и других факторов, WACC может как увеличиваться, так и уменьшаться.
Ответ на ваш вопрос: может влиять на величину WACC как в сторону увеличения, так и уменьшения.