2025-09-04 04:56:50
В общем случае ожидаемая доходность случайной ошибки любой акции портфеля E(εi) = 0, … утверждать, что и дисперсия случайной ошибки для любой акции портфеля в модели Шарпа также равна нулю в общем случае
- однако неверно
- поэтому можно
- поэтому для случая отрицательных значений коэффициентов β, можно
- поэтому если|β|>1, можно
Другие предметы Университет Модель Шарпа и анализ портфеля инвестиционный менеджмент доходность акций дисперсия случайной ошибки модель Шарпа коэффициенты бета портфельные инвестиции управление рисками анализ доходности финансовый менеджмент инвестиционные стратегии
2025-09-04 04:57:13
В вашем вопросе затрагиваются несколько ключевых понятий из области инвестиционного менеджмента, в частности, модель Шарпа и коэффициент бета (β). Давайте разберем это по шагам.
1. Ожидаемая доходность и случайная ошибка- Ожидаемая доходность (E(εi)) для случайной ошибки любой акции портфеля действительно равна нулю в общем случае. Это связано с тем, что случайные ошибки считаются случайными величинами, которые в среднем не влияют на доходность.
- Однако утверждение о том, что дисперсия случайной ошибки для любой акции портфеля также равна нулю, неверно. Дисперсия случайной ошибки может быть положительной, так как она отражает степень разброса доходностей вокруг их средней величины.
- Коэффициент бета измеряет чувствительность доходности акции к изменениям доходности рынка. Если |β| > 1, это означает, что акция более волатильна по сравнению с рынком. Если β < 0, это указывает на отрицательную корреляцию с рынком.
- Если |β| > 1, то при росте рынка доходность акции будет расти быстрее, чем рынок, что может быть привлекательным для агрессивных инвесторов.
- Если β < 0, то акция может служить хеджем против рыночных рисков, поскольку она будет расти, когда рынок падает.
Таким образом, важно понимать, что в модели Шарпа учитываются не только ожидаемая доходность и риск (дисперсия), но и взаимодействие акций с рыночными условиями, что отражается через коэффициент бета.