Похожие вопросы
2025-08-25 09:26:57
Основоположники концепции индифферентности структуры капитала – …
- X. Де-Анжело и Р. Масюлис
- Р. Масюлис и Дж. Уорнер
- Ф. Модильяни и М. Миллер
- М. Гордон и М. Дженсен
Другие предметы Колледж Структура капитала финансовый менеджмент индифферентность структуры капитала основоположники концепции капитала Де-Анжело и Масюлис Модильяни и Миллер Гордон и Дженсен колледж финансовый менеджмент Новый
2025-08-25 09:27:04
Основоположниками концепции индифферентности структуры капитала являются Ф. Модильяни и М. Миллер. Эта концепция, также известная как теорема Модильяни-Миллера, утверждает, что в условиях совершенной конкуренции и без налогов стоимость компании не зависит от структуры капитала, то есть соотношения долга и собственного капитала.
Чтобы лучше понять эту концепцию, давайте рассмотрим основные шаги её объяснения:
- Определение структуры капитала: Структура капитала компании – это соотношение между собственным и заемным капиталом. Она влияет на риск и доходность компании.
- Предпосылки теоремы: Модильяни и Миллер выдвинули ряд предпосылок, включая отсутствие налогов, равные условия для всех участников рынка и отсутствие банкротства.
- Ключевая идея: В условиях вышеуказанных предпосылок, стоимость компании не меняется в зависимости от того, как она финансируется – за счет долга или собственного капитала. Это означает, что инвесторы не могут получить выгоду от изменения структуры капитала.
- Последствия: Теорема подразумевает, что компании должны сосредоточиться на инвестиционных решениях, а не на финансировании, так как структура капитала не влияет на общую стоимость компании.
Таким образом, концепция индифферентности структуры капитала подчеркивает важность понимания того, что в идеальных условиях финансирование компании не должно влиять на её рыночную стоимость.
