Современная портфельная теория (MPT) была разработана в первой половине XX века. Основные идеи этой теории были представлены Гарри Марковицем в его работе, опубликованной в 1952 году. Давайте подробнее рассмотрим, почему именно этот период является ключевым для возникновения MPT.

1. Контекст времени: В первой половине XX века экономика и финансовые рынки начали активно развиваться, что создало потребность в новых подходах к управлению инвестициями.
2. Проблема неопределенности: Инвесторы сталкивались с неопределенностью и рисками, связанными с вложениями в различные активы. MPT предложила систематический подход к оценке и управлению этими рисками.
3. Основные идеи: Марковиц предложил концепцию диверсификации портфеля, которая позволяет уменьшить риск, комбинируя активы с различными уровнями доходности и волатильности.
4. Влияние на финансовую теорию: MPT стала основой для дальнейших исследований и разработок в области финансов, включая модели оценки активов и теории капитальных рынков.

Таким образом, правильный ответ на ваш вопрос — это "в первой половине XX века".